Annelly Asset Management : le premier géant américain de l'investissement dans les fiducies hypothécaires

Annaly Capital Management (NLY) est une société de placement immobilier (REIT) ayant une influence significative aux États-Unis. Elle est cotée à la Bourse de New York sous le code boursier NLY. En tant que société financière axée sur les investissements à revenu fixe, Anelli occupe une place sur le marché des capitaux avec son modèle commercial unique et sa stratégie d'investissement solide depuis sa création en 1997.

Annelly Asset Management génère principalement des revenus en investissant dans des titres adossés à des créances hypothécaires résidentielles (Agency RMBS) garantis par des agences gouvernementales américaines. Ce modèle permet à l’entreprise de maintenir une source de revenus relativement stable malgré les fluctuations du marché. En outre, Annelly est exposée à d’autres types d’actifs et d’instruments de dette liés à l’immobilier, notamment des titres adossés à des créances hypothécaires non émises par des agences, des prêts immobiliers commerciaux et des actions privilégiées, élargissant ainsi encore la diversité et le potentiel de revenu de son portefeuille.

Selon la liste Forbes Global 2000 de 2014, Anelli Asset Management est classée 656e, un classement qui reflète la force et l'influence globales de l'entreprise dans le monde entier. Aujourd'hui, les investisseurs peuvent obtenir des informations plus détaillées et les dernières mises à jour sur l'entreprise en visitant son site Web officiel à l'adresse www.annaly.com.

Historique du développement : de la start-up au leader de l'industrie

Annelly Asset Management trouve ses origines en 1997, année de sa création en tant que société de placement immobilier. À ses débuts, l’entreprise s’est concentrée sur l’acquisition et la gestion de titres adossés à des créances hypothécaires émis ou garantis par des institutions telles que Fannie Mae, Freddie Mac et Ginnie Mae. Ces titres se caractérisent par un faible risque mais un rendement limité, un effet de levier est donc nécessaire pour amplifier les rendements.

Au fil du temps, Anelli a continué à ajuster et à améliorer son modèle économique. Par exemple, pendant la crise financière mondiale de 2008, bien que l’ensemble du marché financier était en ébullition, Anelli a réussi à surmonter la crise grâce à sa gestion prudente des risques et à ses capacités flexibles d’allocation de capital, et a ensuite saisi l’opportunité d’élargir ses gammes de produits et ses domaines de services. En plus des RMBS d'agence traditionnels, la société a commencé à explorer les RMBS non-agences, le financement immobilier commercial et d'autres formes d'actifs de crédit.

Ces dernières années, afin de faire face aux défis posés par les changements dans l’environnement des taux d’intérêt, Anelli a encore optimisé la structure de son bilan et renforcé l’application de stratégies de couverture. Parallèlement, la société a également lancé plusieurs sous-marques, telles que New Residential Investment Corp. (NRZ) et Oak Street Residential Trust Inc. (OSTR), chacune se concentrant sur les activités d'investissement dans un domaine spécifique. Ces mesures renforcent non seulement l’avantage concurrentiel global du Groupe, mais créent également davantage de valeur pour les actionnaires.

Cœur de métier et stratégie d'investissement

L'activité principale d'Aneli Asset Management s'articule autour des actifs à revenu fixe, incluant notamment les aspects suivants :

• Titres adossés à des créances hypothécaires d'agence (Agency RMBS) : Il s'agit de l'un des domaines d'investissement les plus anciens et les plus importants d'Annery. Ces titres sont garantis par les agences gouvernementales américaines et présentent donc un risque de crédit très faible. Cependant, en raison de ses rendements plus faibles, Anelli utilise souvent un effet de levier financier plus élevé pour augmenter les rendements.
• RMBS non-agence : Contrairement aux RMBS d'agence, les RMBS non-agence ne sont pas garantis par le gouvernement et présentent donc un certain risque de défaut. Cependant, ils ont tendance à offrir des rendements plus élevés. Anneli investit de manière sélective dans cette partie des actifs en effectuant des recherches approfondies sur des facteurs tels que les caractéristiques de l’emprunteur et les conditions du prêt.
• Actifs liés à l'immobilier commercial : y compris, mais sans s'y limiter, les hypothèques immobilières commerciales, les CMBS (titres adossés à des créances hypothécaires commerciales) et les participations immobilières détenues directement. Cette entreprise est exploitée par la filiale Oak Street Residential Trust.
• Actions privilégiées et autres investissements en actions : Annelly participe également à des investissements en actions privilégiées dans certaines sociétés de grande qualité. De tels actifs peuvent apporter des revenus supplémentaires à l’entreprise sans diluer les intérêts des actionnaires ordinaires.

En termes de stratégie d’investissement, Anelli a souligné les points suivants :

• Gestion active : La société dispose d'une équipe de professionnels expérimentés qui veillent à ce que le portefeuille d'investissement soit toujours dans les meilleures conditions en surveillant en permanence la situation macroéconomique, les tendances de la politique monétaire et la performance d'actifs spécifiques.
• Gestion des risques : Étant donné que la Société utilise un effet de levier important, une gestion efficace des risques est particulièrement importante. À cette fin, Anelli a mis en place un système de contrôle interne complet et adopté une variété d’instruments dérivés pour couvrir les risques de taux d’intérêt et de change.
• Répartition diversifiée : Afin d’éviter les effets négatifs d’une concentration excessive dans une seule classe d’actifs, Anelli recherche activement une solution d’allocation équilibrée entre les classes d’actifs.

Performance financière et rendement pour les actionnaires

En tant que société cotée en bourse, la performance financière d'Anelli Asset Management a toujours attiré l'attention du marché. À en juger par les données historiques, la société a toujours maintenu un niveau de rentabilité relativement stable et a été en mesure de générer des flux de trésorerie positifs même à différentes étapes du cycle économique.

Il convient de souligner en particulier qu’Anelli insiste depuis longtemps sur la distribution de dividendes élevés aux actionnaires. C'est parce que les fiducies de placement immobilier bénéficient d'un traitement fiscal spécial : elles sont exonérées de l'impôt fédéral sur le revenu à condition qu'elles restituent au moins 90 % de leur revenu imposable aux investisseurs sous forme de dividendes. Sur la base de cette règle, Anelli verse un dividende fixe en espèces trimestriellement chaque mois, ce qui est devenu un facteur important pour attirer de nombreux investisseurs à long terme.

En outre, afin d’améliorer le rendement total pour les actionnaires, Anelli mettra en œuvre de temps à autre des programmes de rachat d’actions. En réduisant le nombre d’actions en circulation, non seulement le bénéfice par action peut être augmenté, mais le cours de l’action peut également être indirectement augmenté.

Défis et perspectives d'avenir

Bien qu'Annelly Asset Management ait obtenu des résultats remarquables au cours des deux dernières décennies, elle est toujours confrontée à de multiples défis liés à l'environnement externe et aux opérations internes :

• Impact des variations des taux d’intérêt : En tant qu’entreprise qui dépend fortement de l’effet de levier, la hausse des taux d’intérêt peut entraîner une augmentation des coûts de financement, réduisant ainsi les marges bénéficiaires. Dans le même temps, les fluctuations des taux d’intérêt auront également un impact direct sur la valeur des titres détenus.
• Concurrence accrue sur le marché : à mesure que de plus en plus d’institutions financières entrent dans le domaine de l’investissement à revenu fixe, la concurrence devient de plus en plus féroce. Comment trouver de nouveaux points de croissance tout en maintenant la part de marché existante est un problème auquel Anelli doit faire face.
• Modifications des réglementations et des politiques : Le cadre réglementaire des économies des États-Unis et du monde peut changer à tout moment, en particulier les ajustements des réglementations liées au secteur financier, qui peuvent avoir un impact incertain sur les activités de l'entreprise.

En réponse aux défis susmentionnés, Anelli a pris une série de mesures pour y faire face. Par exemple, renforcer la coopération avec d’autres institutions professionnelles pour développer conjointement des produits financiers innovants ; accroître les investissements dans le domaine des technologies financières, utiliser l’analyse des mégadonnées et la technologie de l’intelligence artificielle pour améliorer les processus de prise de décision ; et continuer à approfondir la présence internationale et à explorer les opportunités sur les marchés émergents.

En regardant vers l’avenir, Anelli Asset Management continuera à défendre la philosophie de « création de valeur durable pour les clients » et à améliorer continuellement sa compétitivité de base. Dans le même temps, l’entreprise suivra de près les tendances de développement du secteur, ajustera son orientation stratégique en temps opportun et s’efforcera de maintenir sa position de leader à l’échelle mondiale.

Si vous souhaitez en savoir plus sur Annaly Asset Management, veuillez visiter son site officiel : www.annaly.com .