Rapport financier de Jitu : Le chiffre d'affaires total de Jitu pour l'ensemble de l'année 2023 s'élève à 8,849 milliards de dollars américains, soit une augmentation d'environ 22 % par rapport à l'année précédente.

L’âge d’or du secteur de la livraison express touche à sa fin. Les entreprises de livraison express qui s’appuyaient auparavant sur le modèle des prix bas pour augmenter leurs prix à l’extrême sont désormais confrontées à la mise à l’épreuve la plus sévère. Jitu Express, cotée en bourse depuis moins de six mois, a soumis son premier bulletin de notes depuis son introduction en bourse. Le rapport financier montre qu'en 2023, le chiffre d'affaires total de la société s'élevait à 8,849 milliards de dollars américains, soit une augmentation d'environ 22 % par rapport aux 7,267 milliards de dollars américains de 2022. La société a traité un total de 18,8 milliards de colis tout au long de l'année, soit une augmentation de 29 % par rapport aux 14,6 milliards de colis de 2022.

Il convient toutefois de noter que malgré l'augmentation du volume d'affaires et des revenus, le bénéfice net a subi une perte énorme, le montant de la perte atteignant 1,156 milliard de dollars américains, soit environ 8,36 milliards de RMB.

Il est rapporté qu'au cours de la même période en 2022, le bénéfice net de Jitu Express était de 1,573 milliard de dollars américains, soit l'équivalent de 11,37 milliards de RMB. Face à ce bilan financier « mitigé », le cours de l'action Jitu a déjà réagi en avance.

Pour le secteur de la livraison express, les prix bas ne constituent pas réellement un avantage concurrentiel.

Au milieu de l'année dernière, Wang Wei, habituellement fort, a choisi de « baisser la tête » et a vendu Fengwang à Jitu Express pour 1,183 milliard de yuans. Vous devez savoir qu’il existe très peu de précédents de vente d’entreprises dans l’histoire du développement de SF Express. Ils sont soit fermés, soit transférés en interne.

La vente de Fengwang annonce également la fin du modèle de concurrence illimitée dans le secteur de la livraison express. Il n’est plus possible pour les entreprises de livraison express haut, moyen et bas de gamme de gagner des parts de marché grâce à des prix bas. Même s’ils ont eu des modèles de réussite dans le passé, ils finiront très probablement par devenir une entreprise « déficitaire ».

Pour Jitu Express, qui a débuté avec un modèle Internet, il est temps de mettre fin au modèle consistant à brûler de l'argent pour gagner des parts de marché et à augmenter les revenus sans augmenter les bénéfices. Si l'on calcule à partir du point culminant, le cours de l'action Jitu a chuté de plus de 30 % et sa valeur marchande s'est évaporée de plus de 44 milliards de dollars de Hong Kong ; Si l'on calcule à partir du point de cotation, le prix de l'action Jitu est tombé en dessous du prix d'émission.

De plus, après la nouvelle réglementation sur la livraison express, les sociétés de livraison express avec des modèles à bas prix sont impactées, et le test pour Jitu Express ne fait que commencer.

Le « jeûne » du Jitu

La scission interne, suivie de l’entrepreneuriat, est le destin inévitable de toute entreprise Internet.

En 2015, Li Jie, l'ancien directeur de l'activité indonésienne d'OPPO, a fondé cette société de livraison express à Jakarta, la capitale de l'Indonésie.

Heureusement, cette entreprise a su capter la tendance du secteur dès sa création. Avec l'essor des entreprises de commerce électronique d'Asie du Sud-Est telles que Shopee et Lazada, Jitu Express est devenue la plus grande entreprise de livraison express d'Asie du Sud-Est en seulement cinq ans.

Lorsque les affaires en Asie du Sud-Est ont atteint une certaine ampleur, Li Jie a naturellement jeté son dévolu sur la « viande grasse » du marché intérieur de la livraison express, et Jitu Express a donc commencé à « sauver le pays de manière détournée ».

En 2019, Jitu a dépensé beaucoup d'argent pour acquérir la licence commerciale nationale de livraison express pour Longbang Express et est officiellement entré sur le marché chinois. Afin de percer sur le marché intérieur, Jitu a choisi de s'engager dans des fusions et acquisitions à grande échelle.

En mars 2020, Jitu, qui est entré sur le marché intérieur, s'est comporté comme un « loup solitaire » et a lancé à lui seul une guerre des prix dans l'ensemble du secteur.

Selon les médias, les premiers prix par colis de Jitu étaient de 1 à 1,5 yuan inférieurs à ceux du groupe Tongda, et les colis pouvaient bénéficier d'une remise de 5 yuans sur le colis de premier poids du pays, soit la moitié du prix du groupe Tongda.

À cette fin, Jitu s’est préparée à subir des pertes pendant deux ans et demi. Bien sûr, ceux qui connaissent l’entrepreneuriat sur Internet savent que dépenser de l’argent pour gagner des parts de marché est la stratégie habituelle de ces entreprises.

En septembre 2021, Jitu Express a acquis et intégré Best Express pour 6,8 milliards de yuans, améliorant ainsi son infrastructure nationale, augmentant ainsi sa capacité de production et obtenant des commandes du commerce électronique Taobao. Depuis lors, Jitu a rapidement achevé sa transformation avec le soutien de plateformes de commerce électronique émergentes telles que Pinduoduo, Douyin et Kuaishou.

En novembre 2022, le volume quotidien de livraison de colis de Jitu Express a atteint 50 millions de pièces. Selon les statistiques, de 2020 à 2022, le taux de croissance annuel composé du volume de colis nationaux de Jitu Express a atteint 140,2 %.

Tout cela a été réalisé grâce à la conquête de villes et de territoires par l’entreprise grâce à son modèle à bas prix et à des fusions et acquisitions à grande échelle.

Depuis lors, Jitu Express, qui a connu une croissance rapide, a commencé à préparer son introduction en bourse à plein régime. En mai 2023, Jitu a acquis Fengwang, une filiale de SF Express, pour 1,183 milliard de yuans.

Selon les données, à la veille de l'introduction en bourse de Jitu Express, elle a reçu un total de 5,57 milliards de dollars américains (environ 40,3 milliards de RMB) de financement, et Tencent, Hillhouse Capital et Sequoia Capital sont tous ses investisseurs importants.

Le 27 octobre 2023, Jitu, qui avait connu une évolution sans accroc jusqu'à présent, a finalement été cotée à Hong Kong avec un prix d'émission de 12,00 HK$ par action, ce qui en fait la plus grande introduction en bourse d'actions de Hong Kong en termes de valeur de marché en 2023. Fin décembre, elle a dépassé ZTO Express pour devenir la deuxième plus grande entreprise de livraison express en Chine après SF Express.

Jitu « Mercure rétrograde »

Il est courant pour de nombreuses entreprises d’atteindre leur sommet dès leur introduction en bourse, et Jitu ne fait pas exception.

Après être entré en 2024, Jitu a commencé à entrer dans la période « Mercure rétrograde ».

Le 26 janvier, le site officiel du Bureau des postes de l'État a révélé que Jitu Express avait été interrogé administrativement par le Bureau des postes de l'État en raison d'une teneur excessive en métaux lourds dans ses sacs conteneurs.

En février, à cause de l'incident Messi, Jitu Express s'est retrouvé une fois de plus pris dans le tourbillon de l'opinion publique.

Bien sûr, ce ne sont là qu’un microcosme de la situation difficile de Jitu. Ce qui est encore plus inquiétant, c’est qu’après quatre ans d’entrée sur le marché chinois, l’entreprise peine toujours à augmenter ses revenus, mais pas ses bénéfices.

Selon son rapport financier, de 2020 à 2023, le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère de Jitu était respectivement de -565 millions USD, -6,047 milliards USD, 1,656 milliard USD et -1,101 milliard USD. En d’autres termes, en quatre ans, Jitu a perdu 6,057 milliards de dollars, soit environ 43,8 milliards de RMB.

La principale raison des pertes est que, en raison de leur ampleur, de nombreuses entreprises ont besoin de « brûler de l’argent ». Ce n'est qu'en 2023 que la situation de Jitu Express, qui « perdait de l'argent à chaque livraison », a commencé à changer. La deuxième raison est que les frais de vente, généraux et administratifs de Jitu Express sont élevés. Selon le dernier rapport financier, les « dépenses de vente, générales et administratives » de Jitu ont presque doublé en 2023, passant de 1,095 milliard de dollars américains à 2,157 milliards de dollars américains.

En examinant les principaux domaines d'exploitation, le marché chinois, qui contribue à près de 60 % des revenus, « perd presque de l'argent pour gagner en publicité », avec un revenu par billet de 0,34 $ US, tandis que le coût par billet est également de 0,34 $ US. Sur le marché de l’Asie du Sud-Est, qui contribue à environ 30 % des revenus, la baisse des revenus par billet est nettement plus rapide que la baisse du coût par billet.

L'autodérision en finance