Netflix : la transcription de la conférence téléphonique sur les résultats du quatrième trimestre 2019 prévoit 7 millions de nouveaux abonnés payants au premier trimestre

Netflix (NFLX.US) a publié mercredi son rapport financier du quatrième trimestre, clos le 31 décembre 2019. Le rapport financier a montré que le chiffre d'affaires total de Netflix au quatrième trimestre s'élevait à 5,467 milliards de dollars américains, soit une augmentation de 30,6 % en glissement annuel ; Le bénéfice net attribuable à Netflix s'est élevé à 587 millions de dollars US, soit une augmentation de 338,1 % par rapport à l'année précédente.

Après la publication du rapport financier, le PDG de Netflix, Reed Hastings, Spencer Neumann, le directeur du contenu, Ted Sarandos, le directeur des produits, Greg Peters, et le vice-président des relations avec les investisseurs et du développement de l'entreprise, Spencer Wang, ont assisté à la vidéoconférence du rapport financier pour interpréter les points clés du rapport financier et répondre aux questions de l'analyste de Guggenheim Securities, Michael Morris.

Voici la transcription de la conférence téléphonique sur les résultats :

Analyste : Avant de nous plonger dans le contenu spécifique de votre rapport financier trimestriel, j’aimerais parler de vos réflexions stratégiques pour la nouvelle année et la nouvelle décennie. Tout d’abord, quelle est selon vous la plus grande réussite stratégique que vous ayez réalisée en 2019 ? Et quel genre de réalisations souhaitez-vous accomplir à l’avenir ?

Reed Hastings : Comme vous le savez peut-être, au cours des vingt dernières années, nous avons adhéré à la même stratégie, qui consiste à « ravir nos utilisateurs et à utiliser leur aide pour nous aider à atteindre la croissance ». Bien sûr, nous avons adopté différentes approches. Au début, il s’agissait d’envoi de DVD par courrier, puis c’est devenu une combinaison de différentes méthodes. Si vous avez prêté attention aux efforts que nous avons déployés en termes d’investissement dans le cinéma pour en faire un élément assez important de Netflix, nous avons fait des progrès continus. Cependant, même si nous adoptons la même stratégie, nous apprenons toujours à plaire aux utilisateurs, que ce soit en termes de produits, de marketing ou de contenu. Et pour la prochaine décennie, nous prévoyons que tout restera pareil. Nous utiliserons les puissantes ressources dont nous disposons actuellement pour faire encore mieux qu’avant.

Analyste : Parlons maintenant de quelques points clés du rapport financier. La première concerne bien sûr les perspectives pour le trimestre à venir. Au cours du dernier trimestre, les performances ont été plutôt bonnes par rapport aux perspectives de l’époque. Le premier trimestre a été légèrement moins fort que la même période de l’année dernière. Vous avez mentionné qu’il y avait eu des problèmes de timing au cours des premier et deuxième trimestres. Cependant, la question qui préoccupe le plus les investisseurs est en réalité : quelle sera la performance pour l’année à venir ? Par rapport à 2018, 2019 est très similaire et les deux années ont enregistré de très bons résultats au quatrième trimestre. Pouvons-nous supposer que la même chose se produira en 2020 ?

Spencer Neumann : Laissez-moi répondre à cette question. Ce que je veux dire, c’est que nos opportunités à long terme sont encore assez grandes, et cela n’a pas changé. Il faut d’abord que cela soit clair. Nous ne fournissons pas de perspectives pour l’ensemble de l’année à venir, mais vous pouvez jeter un œil aux perspectives pour le premier trimestre. Comme toujours, ce sera notre meilleur premier trimestre à ce jour et nous prévoyons d’atteindre 7 millions de nouveaux clients payants. Le chiffre de 7 millions représente donc une augmentation assez significative. D'un point de vue historique, le nombre de nouveaux utilisateurs payants au cours d'un trimestre n'a dépassé les 7 millions que quatre fois. Les chiffres peuvent encore expliquer certains problèmes.

Tout d’abord, cela reflète certaines des situations auxquelles nous sommes confrontés aux États-Unis, que nous avons mentionnées dans notre rapport sur les résultats, et qui sont attribuables au taux de désabonnement des utilisateurs en raison de la concurrence et des prix. Cette compétition n'a pas duré tout le quatrième trimestre de l'année dernière, mais nous prévoyons de faire face à la concurrence tout au long du premier trimestre, et à l'avenir, cette compétition balayera le monde tout au long de l'année. Nous souhaitons donc prendre soigneusement en compte l’impact de ces facteurs sur notre activité. En outre, nous avons également évoqué les problèmes saisonniers des premier et deuxième trimestres. Autrement dit, au cours du premier semestre de cette année, nous pensons que la situation sera plus équilibrée. Compte tenu des mesures de prix du deuxième trimestre 2019, nous pensons que le premier semestre de cette année sera similaire à celui de 2018 et 2019.

Analyste : En ce qui concerne la concurrence, vous avez évoqué le taux de désabonnement des clients et l’impact que cela pourrait avoir. Pouvez-vous parler de l’impact de la concurrence sur la croissance et l’engagement des utilisateurs ? En ce qui concerne l'engagement des utilisateurs, je sais qu'il est tôt pour en parler, mais les produits associés de Disney sont évidemment davantage axés sur le marché des enfants et des familles. Avez-vous remarqué des changements dans l’engagement des utilisateurs envers ces produits ?

Spencer Neumann : Tout d’abord, la bonne nouvelle est que nous avons continué à croître au quatrième trimestre, même sur le marché américain, même si nous avons été impactés par la sortie de nouveaux produits par nos concurrents. Nous avons donc adopté une approche différente et avons concentré notre développement commercial sur l’augmentation de la satisfaction des utilisateurs et de l’audience. Comme vous pouvez le constater, au quatrième trimestre, le nombre de vues par utilisateur a augmenté à l’échelle mondiale et même sur le marché américain. Tant que nous continuerons à nous améliorer, les choses iront de mieux en mieux.

Reed Hastings : Disney+ propose de nombreux produits, comme The Mandalorian. Ils vont d’abord supprimer le secteur de la télévision par câble. Bien sûr, ils auront un certain impact sur nous, mais notre croissance future viendra toujours des téléspectateurs qui sont perdus par la télévision par câble.

Analyste : Concernant cette question, j’aimerais discuter une dernière fois de la comparaison entre le marché hors des États-Unis et le marché aux États-Unis. De toute évidence, le marché américain est plus mature, et c'est également un marché sur lequel Disney se concentre lors de la sortie de nouveaux contenus au quatrième trimestre. Bien entendu, ils ont également diffusé ce contenu dans le monde entier. Par exemple, au premier trimestre, ils ont étendu leur champ d’action au marché européen. Pouvez-vous partager vos idées, des idées ?

Reed Hastings : Disney va passer à un service mondial dans un très court laps de temps. Il existe également d’autres concurrents mondiaux. Je ne sais pas si vous vous en souvenez, mais nous avons été en concurrence avec YouTube pendant longtemps. Nous sommes en concurrence sur de nombreux fronts, y compris celui des vues. Spencer a mentionné que le volume de visionnage de nos utilisateurs a augmenté parce que notre contenu est de meilleure qualité et que notre service s'est amélioré.

Analyste : Concernant la question des prix dont nous avons parlé le trimestre dernier, vous avez mentionné que l'entrée de ces concurrents n'aura aucun impact sur vos prix. Alors, ma première question est : quels sont les derniers progrès et projets concernant cette question ?

Greg Peters : Si vous l'avez remarqué, notre chiffre d'affaires total sur le marché américain au quatrième trimestre a augmenté de 23 % par rapport à l'année précédente, donc la croissance est toujours très significative. Nous n’envisageons aucune circonstance qui pourrait fondamentalement changer notre vision de l’avenir. Notre modèle est le suivant : si nous continuons à investir de l’argent et à bien faire, nos utilisateurs continueront à nous payer des frais d’adhésion, qui proviennent de belles histoires, d’une expérience produit confortable et de la valeur créée pour les utilisateurs. Nous facturons ensuite un peu plus aux utilisateurs de temps en temps pour maintenir ce cycle positif. Jusqu’à présent, de nombreux aspects ont prouvé que ce modèle est réalisable.

Analyste : Parlons de ce sujet plus en profondeur. D’un point de vue historique, vous avez eu plusieurs augmentations de prix qui étaient assez importantes en termes de pourcentage. Envisagez-vous une augmentation annuelle des prix sur certains des marchés les plus matures ? Par exemple, certaines personnes connaissent déjà bien le coût de la télévision par câble fixe.

Greg Peters : Nous n’avons pas de modèle fixe pour le moment, et il n’existe pas de modèle correct. Nous écoutons principalement nos utilisateurs et, bien sûr, cela se reflète dans leur engagement. En fait, nous utilisons cela comme ligne directrice, et cela nous donne également un signal quant au moment où nous pouvons augmenter les prix. Nous n’avons pas vraiment de modèle défini.

Ted Sarandos : Nous pouvons effectivement voir le bon moment pour augmenter les prix en fonction de la croissance du nombre de vues, de l'engagement et de la base d'utilisateurs. Plus nous voyons ces signaux souvent, plus nous pouvons augmenter les prix. Le modèle que nous avons construit nous oblige en réalité à faire nos preuves auprès de nos utilisateurs chaque mois, ce qui nous oblige à exiger de nous-mêmes des standards extrêmement élevés.

Analyste : La dernière question à ce sujet est la comparaison entre les membres premium et les membres ordinaires. Quelle est la tendance des membres ordinaires à migrer vers les membres premium ? Existe-t-il un moyen de les inciter davantage afin que même si le prix augmente, ils puissent également obtenir de meilleurs produits ?

Greg Peters : Nous évaluons toujours le prix par rapport aux fonctionnalités, mais nous n'avons pas constaté de relation de migration forte entre les deux. Les tarifs d’abonnement pour nos différents types d’adhésion sont en fait assez bons, ce qui est un signe très encourageant. Nous proposons actuellement différents produits et différents niveaux de prix, et les utilisateurs peuvent choisir le prix et le forfait de services qui leur conviennent. Nous espérons être plus innovants dans ce domaine et apporter plus de valeur à tous nos utilisateurs. Cependant, à l’heure actuelle, tout semble progresser de manière ordonnée.

Spencer Wang : Permettez-moi d’ajouter quelque chose. Nous avons constaté qu’un très petit nombre d’utilisateurs ont migré vers des abonnements plus chers, mais la tendance au changement a été très progressive. Il n’y a donc pas de changement radical. Cette croissance modeste est principalement due aux téléviseurs intelligents et aux téléviseurs haute définition. (Éditeur : Liu Rui)